Индикатором,  на  который  ориентируется  Банк России  при  проведении  валютных  интервенций,  является  рублевая  стоимость  бивалютной  корзины, состоящей  из  45  евроцентов  и  55  центов  США.  Ее  колебания  ограничены  плавающим  операционным  интервалом, границы  которого  автоматически  сдвигаются  вниз  (вверх)  при  достижении  объемом  совершенных  покупок  (продаж)  валюты  установленной  величины. Операционный интервал содержит  «нейтральный»  диапазон,  внутри  которого  валютные  интервенции  не  осуществляются,  и  курс  рубля  является  полностью  плавающим.  По  мере  удаления от «нейтрального»  диапазона объемы интервенций увеличиваются.

Банк России с 18 августа 2014 года в целях повышения гибкости курсообразования  рубля  симметрично  расширил  интервал  допустимых  значений  рублевой  стоимости  бивалютной  корзины с 7 до 9 рублей,  а  объем  валютных  интервенций,  направленных  на  сглаживание  волатильности  обменного  курса  рубля,  во  всех  внутренних  диапазонах  плавающего  операционного  интервала  установил  равным  0  млн долларов  США.  При  этом  величина  накопленных  интервенций,  приводящих  к  сдвигу  границ  плавающего операционного  интервала  на  5  копеек,  снижена  с  1  млрд  долларов  США  до  350  млн  долларов  США.

Изменения осуществлены  в  рамках перехода  к  режиму  таргетирования  инфляции,  для  успешной  реализации  которого  одним  из  необходимых условий  является  отказ  от  управления  валютным  курсом.  Банк  России  планирует  завершить  переход  к  плавающему  валютному  курсу  в  период  до  конца  2014  года.

В  настоящее  время  Банк  России  осуществляет  курсовую  политику  в  рамках  режима  управляемого  плавающего  валютного  курса. Это означает, что Банк России не препятствует формированию тенденций  в  динамике курса рубля, но в то же время сглаживает резкие колебания валютного курса. Какие-либо фиксированные ограничения  на  уровень  курса  национальной  валюты  или  целевые  значения  его  изменения  не устанавливаются.

Использование  данного  механизма  позволяет  обеспечить  сглаживание  чрезмерно  резких  колебаний  курса  рубля  к  основным  мировым  валютам,  создающих  риски  для  стабильности  российской  экономики,  но  не  препятствует  формированию  курса  рубля,  складывающихся  под  действием  фундаментальных  макроэкономических  факторов.  Постепенный  пересмотр  ключевых  параметров  описанного  механизма  (в  частности,  увеличение  ширины  операционного  интервала  и  снижение  объема  накопленных  интервенций,  приводящих  к  его  сдвигу)  позволяет  последовательно  повышать  гибкость  валютного  курса,  формируя  условия  для  перехода  в  дальнейшем  к  плавающему  курсу  рубля.

Напомним, что в течение 2014 года Банку России не раз приходилось сглаживать колебания курса рубля. Так, например, в марте 2014 года ЦБ РФ встал стеной на защиту рубля, продав только за один месяц 22,3 млрд долларов США и 2,3 млрд евро, что сопоставимо с суммой продаж валюты за целый 2013 год, при этом 03 марта 2014 года, то есть за один день, ЦБ РФ продал рекордную сумму валюты, превышающую 11 млрд долларов США. Однако, несмотря на тревожную геополитическую ситуацию, сейчас участники рынка постепенно привыкают к мысли о том, что ЦБ не проводит интервенции: в течение июля и августа 2014 года Банк России вообще ни совершал операции на внутреннем валютном рынке. Время отпусков не способствует активности рынка? Скоро осень, упадут листья, возрастут риски.

Дистанционное обучение банковскому делу в ПрофБанкинг