ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения последнего решения по ключевой ставке.
↖️ Во время обсуждения участники согласились, что инфляционное давление осталось высоким, и процесс дезинфляции, наблюдавшийся в начале 2024 года, пока не возобновился. В связи с этим, жесткость денежно-кредитных условий для снижения инфляции должна быть выше.
↖️ Высокий внутренний спрос превосходит производственные возможности экономики и остается основным фактором сохранения повышенного инфляционного давления при дефиците трудовых ресурсов.
↖️ Рост кредитования в июле-августе оставался высоким, хотя и замедлился в некоторых сегментах. Возросшие доходы населения и компаний позволяли им продолжать привлекать кредиты даже в условиях высоких процентных ставок.
↖️ Сберегательная активность населения остается высокой, однако дальнейшего ее роста пока не происходит.
↖️ Рост мировой экономики замедляется. Инфляция в ключевых экономиках снижается. Рыночные ожидания по ставкам ФРС США и ЕЦБ предполагают более быструю нормализацию денежно-кредитной политики в этих регионах, чем думалось ранее.
↖️ Возросли риски формирования более низкой цены на нефть на прогнозном горизонте.
↖️ Объем экспорта оставался вблизи уровней 2023 года, отставание импорта от прошлогодней траектории несколько сократилось. Произошедшее ослабление рубля будет иметь слабый проинфляционный эффект.
Участники обсуждения пришли к заключению, что баланс рисков остается существенно смещенным в сторону проинфляционных. Рассматривались варианты сохранения ставки на уровне 18% годовых, повышение до 19% и 20% годовых. А в части вариантов направленного сигнала — как жесткий (допускает возможность повышения), так и умеренно жесткий (оценит целесообразность повышения) сигнал о возможности повышения ключевой ставки на ближайшем или ближайших заседаниях.
Вывод: участники решили, что дальнейшее повышение ключевой ставки необходимо и наиболее взвешенным решением станет увеличение ставки до 19%. При этом нужно дать направленный сигнал о возможном повышении ключевой ставки на ближайшем заседании — 25 октября 2024 года.
👉 Курсы по банковскому делу
от профессиональных банкиров!
