К заседанию 12 сентября 2025 года

Краткий вывод от ИИ: с наибольшей вероятностью Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 18% годовых и оставит риторику с оговоркой, что дальнейшее смягчение возможно только при устойчивом снижении текущего давления цен и закреплении снижения инфляционных ожиданий.

К заседанию 25 июля 2025 года 

Текущая ключевая ставка Банка России составляет 20,00% годовых после снижения на 1,0 п.п. 6 июня 2025 года^1,2. Данное снижение стало реакцией на замедление инфляции и укрепление рубля, позволившее смягчить инфляционное давление^3,4. На пороге очередного заседания 25 июля 2025 года в экономике РФ наблюдаются устойчивое снижение инфляции, постепенное охлаждение деловой активности и спроса, жесткие кредитные условия при избытке рублевой ликвидности, а также относительно благоприятная внешняя конъюнктура. Эти факторы создают предпосылки для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, однако сохраняются и риски (повышенные инфляционные ожидания, сильный рынок услуг, геополитическая неопределенность), которые требуют осторожности. Ниже представлены детальные оценки ключевых факторов – инфляции, экономической активности, потребительского спроса, кредитной активности, состояния рублевой ликвидности и внешней среды – и на их основе сделан прогноз по ключевой ставке.

К заседанию 6 июня 2025 года 

Совет директоров Банка России на последнем заседании 25 апреля 2025 года сохранил ключевую ставку на уровне 21,00% годовых ^cbr.ru. Это значение стало рекордно высоким за последние два десятилетия и удерживается уже более полугода ^iz.ru. Банк России объяснил свое решение тем, что инфляционное давление хотя и снижается, но остается повышенным, а рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг ^cbr.ru. Одновременно, по оперативным данным регулятора, экономика начала постепенно возвращаться к сбалансированному росту после перегрева конца 2024 года ^cbr.ru.