Банк России снизил ключевую ставку с 15 сентября 2025 года на 1 процентный пункт с 18% до 17% годовых и дал нейтральный сигнал, обозначив, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%.

В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины. Напряженность на рынке труда значимо не снижается. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.

Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля.

Это все те риски и негативные моменты, о которых написал ИИ за сутки до заседания, исследуя публикации Банка России перед неделей тишины. Искусственный интеллект и вовсе предлагал оставить ставку на 18%. Решение ЦБ РФ, находящееся между предложением от ИИ о 18% и ожиданиями большинства экспертов о 16%, нам кажется очень разумным. При этом Совет директоров Банка России на заседании 12 сентября рассматривал именно два варианта решения — сохранение ключевой ставки на уровне 18% и ее понижение на 100 базисных пунктов до 17% годовых. Снижение до 16% не рассматривалось в принципе.

Следующее плановое заседание по ставке — 24 октября 2025 года.

Изображение на превью создано с помощью ChatGPT
(автор результата интеллектуальной деятельности: Yury Romanets /
исключительное право на служебное произведение: ProfBanking@)