Банк России развивает систему инструментов денежно-кредитной политики в целях повышения её эффективности, в частности, трансформирует систему операций предоставления ликвидности в основной механизм (ОМ) и дополнительный механизм (ДМ), корректируя параметры уже действующих операций.

Теперь условия привлечения средств для кредитных организаций (ставка, обеспечение, сроки) будут зависеть от цели операций. Так, задача инструментов, входящих в ОМ, — обеспечить достижение операционной цели ДКП, то есть сформировать условия для нахождения ставок денежного рынка вблизи ключевой ставки Банка России и ограничить волатильность этих ставок.

К дополнительному механизму банки смогут обращаться в случае, если будут испытывать временные трудности с ликвидностью, которые невозможно оперативно устранить за счет привлечения средств на денежном рынке или посредством операций в рамках ОМ. ДМ заменит механизм экстренного предоставления ликвидности (МЭПЛ).

Все механизмы денежно-кредитной политики Банка России
самым простым и понятным языком
объясняем в дистанционном курсе «Мастер банковского дела»

Основные характеристики операций ОМ и ДМ

Операции в рамках ОМ будут направлены на управление совокупной банковской ликвидностью и процентными ставками денежного рынка. К ОМ будут относиться следующие операции:

• аукционы: аукционы репо на сроки 1-6 дней («тонкой настройки»), 1 неделя («основной»), кредитные аукционы на срок 3 месяца (орядок проведения данных аукционов, в том числе установленные минимальные ставки по ним, не изменится)
• операции постоянного действия (кроме внутридневных кредитов (ВДК) / кредитов овернайт): операции репо на срок 1 день, кредиты на срок от 1 до 30 дней. По репо и кредитам будет действовать ставка, равная ключевой ставке Банка России (КС) + 1 п.п.; по операциям на сроки более 1 дня ставка будет плавающей
• ВДК / кредиты овернайт. Ставка по кредитам овернайт сохранится на уровне КС + 1 п.п.

Обеспечением по операциям ОМ могут быть:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации, облигации Банка России;
• корпоративные, субфедеральные и муниципальные облигации, если у выпуска или эмитента есть не менее двух кредитных рейтингов от разных кредитных рейтинговых агентств, при этом все имеющиеся рейтинги должны быть не ниже «АА-»
• нерыночные активы, при условии наличия у обязанного лица не менее двух кредитных рейтингов от кредитных рейтинговых агентств, при этом все имеющиеся рейтинги должны быть не ниже «АА-».

Обеспечением по ВДК и кредитам овернайт будут выступать активы, отнесенные как к ОМ, так и к ДМ. При этом в первую очередь в обеспечение по кредитам овернайт будут подбираться активы из ОМ, а в случае их недостаточности будут добираться активы из ДМ.

В рамках ДМ не будет аукционов. С помощью кредитов и операций репо постоянного действия ЦБ РФ будет предоставлять ликвидность на сроки от 1 до 180 дней. Ставка по операциям будет равна ключевой + 1,75 п.п., по операциям на сроки более 1 дня ставка будет плавающей.

Обеспечением по операциям ДМ могут быть:

• облигации, не входящие в ОМ, если у выпуска или эмитента есть хотя бы один кредитный рейтинг, при этом все имеющиеся рейтинги должны быть не ниже «А-»
• облигации с ипотечным покрытием, обеспеченные солидарным поручительством АО «ДОМ.РФ»
• облигации, обеспеченные государственными гарантиями Российской Федерации;
• нерыночные активы, не соответствующие требованиям ОМ, при условии наличия у обязанного лица не менее одного кредитного рейтинга, при этом все имеющиеся рейтинги должны быть не ниже «А-»;
• нерыночные активы, обязанными лицами по которым являются юридические лица, у которых нет кредитных рейтингов, с оценкой кредитного риска по методике Банка России на уровне, соответствующем кредитному рейтингу не ниже «А-»;
• нерыночные активы, по которым обязанным лицом является Российская Федерация;
• нерыночные активы, включенные в пулы обеспечения до перехода на ОМ/ДМ, которые на момент перехода не будут соответствовать требованиям к оценке кредитного риска (кредитному рейтингу или, в случае его отсутствия, к оценке кредитного риска юридического лица по методике Банка России) ни для ОМ, ни для ДМ.

После перехода к новым механизмам (с 16 октября 2023 года) общий объем доступного обеспечения у банков, по оценке Банка России, практически не изменится. При этом около 60% всего объема будет приниматься по операциям ОМ, остальное — по операциям ДМ. В части ценных бумаг — почти 90% от общего объема имеющихся у банков облигаций, включенных в Ломбардный список, будет приниматься по операциям ОМ. Все требования, установленные к обеспечению, начнут применяться сразу с момента трансформации стандартного механизма предоставления ликвидности в ОМ и ДМ. При этом ранее включенные банками нерыночные активы, которые будут по состоянию на 15.10.2023 находиться в пулах обеспечения, и при этом не будут соответствовать требованиям к оценке кредитного риска ни ОМ, ни ДМ, будут сохранены в рамках ДМ.

Кредиты под обеспечение нерыночных активов (прав требований по кредитным договорам) будут предоставляться как в ОМ, так и в ДМ, и будут отменены следующие критерии:

• требование к категории качества кредита
• перечень юр лиц, которые могут являться лицами, обязанными по кредитным договорам, права требования по которым включаются в пул обеспечения без проверки Банком России показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности и иной информации об указанных лицах
• список субъектов РФ и муниципальных образований, которые могут являться лицами, обязанными по кредитным договорам, права требования по которым могут быть включены в пул обеспечения.

Вместо этого Банк России будет принимать решение о включении (сохранении, исключении) права требования в пул обеспечения на основе оценки кредитного риска обязанного по кредитному договору лица: присвоенного кредитного рейтинга или, в случае его отсутствия, – оценки по методике Банка России. Такой подход будет действовать для всех банков и всех активов. В основе оценки кредитного риска будет лежать совокупность финансовых коэффициентов, рассчитанных по бухгалтерской отчетности обязанного лица и характеризующих структуру капитала, ликвидность, деловую активность, рентабельность, способность к обслуживанию долга с учетом платежного поведения и кредитной истории данного юрлица без использования экспертных суждений и корректировок.

После перехода на ОМ / ДМ Банк России продолжит использовать специализированные механизмы рефинансирования, направленные на стимулирование банковского кредитования отраслей или сегментов экономики, развитие которых сдерживается структурными факторами.